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融資租賃財務盡職調查的邏輯及重點關注問題

時間: 2019-04-24 15:07:21 來源:   網友評論 0
  • 來源:投行愛盡調、大話租賃

來源:投行愛盡調、大話租賃


講到財務盡調,首先要關注財務盡調的目的,目的不同關注點可能也不相同,但是財務關注從大的方面講一個是業績是不是真實的,如果是真實的情況下是否有投資價值,如果要規范的話利潤會不會下降,企業的潛力怎么樣如果資源導入的話能否快速規范,滿足上市或并購等其他要求,如果不能很快滿足并購或 IPO 要求,是否能滿足第二輪融資的要求,業績真實性可能是投資人最為關心的問題了,如何關注哪些財務盡調的點可能很多人比較清楚,但是如何獲取有用的財務盡調資料是發現問題的關鍵。

財務分析不能僅僅局限于財務報表數據的分析,非報表信息的搜集分析也很重要,尤其是市場,業務數據的分析,報表分析更關注歷史財務數據的分析,而非財務信息可以驗證財務數據的合理性以及對公司所處的競爭格局和行業地位有所了解,更容易對未來的財務預測和公司發展起到決策作用。


盡調除了看數據也得分析數據,財務指標的分析,核心是比較;跟行業平均水平比較,可以看出好壞;跟企業自身幾年數據比較,可以看出變好還是變壞


財務報表



1、內外帳財務報表:民營企業因稅務及其他方面考慮多設置內外帳。內帳系公司真實財務狀況,通常根據收付實現制及現金流水等做賬,但是納稅情況及發票情況不合規,需要進行調整;外帳系公司為報稅報表,通常根據發票情況入賬,但是收入、成本、員工工資、社保、費用等計入不全。


建議收集企業最近兩年一期的所得稅納稅申報表和內帳財務報表。對于兩年一期的所得稅納稅申報表,收集 2016 年度、2017 年度匯算清繳的所得稅納稅申報表及 2018年一期的所得稅納稅申報表(直接掃描稅務局蓋章的納稅申報表);對于兩年一期的內帳財務報表,如若企業因保密等考慮不愿提供,可以先行通過簽訂保密協議的方式處理。


通過內外帳財務報表,可以初步估計稅務成本,但是企業提供的所謂的內帳也可能是假的,是否有虛增業績還需要進一步的分析,可以從人工,電費,運費等指標去對比分析,企業是否是內帳所描述的體量,可以從員工的待遇看公司是否真的賺錢,一個賺錢的公司可能廁紙都是雙層的,一個不賺錢的公司可能衛生間臟亂差還沒廁紙。


2、合并財務報表和母公司財務報表:對于擁有子公司的企業,建議收集最近兩年一期的合并財務報表和母公司財務報表,若企業未編制合并報表,則需要收集母公司及重要子公司最近兩年一期的財務報表,包括最近兩年一期的所得稅納稅申報表及內帳財務報表。有的時候子公司尤其是海外子公司會有雷,所以盡調不能只關注母公司,還需要關注子公司尤其是稅務優惠地或者海外的公司情況。


3、除了獲取報表外還需要更進一步詳細的財務數據,比如:銷售臺賬、采購帳、生產成本計算表、運費、工資、電費等資料來詳細了解公司運營過程中的記錄。


業務情況



1、主要產品或服務情況:為反映企業主要產品及服務情況,了解企業主營業務,建議統計企業最近兩年一期的不同類別產品或服務的收入、成本及毛利率情況。此處通常以企業內帳合并財務報表層面數據為基準。


2、企業客戶:了解企業主要市場與客戶情況,統計最近兩年一期的前五位客戶的銷售占比情況,了解是否存在主要客戶依賴以及客戶集中度。


3、銷售模式:了解企業的銷售模式,包括代銷、直銷等情況,統計不同銷售模式下的收入占比。


4、供應商:了解公司主要材料與供應商情況;統計最近兩年一期的前五位供應商的采購占比情況,了解是否存在主要供應商依賴以及供應商集中度。


5、競爭對手:了解公司產品的市場競爭情況與主要競爭對手,特別關注同類型的上市公司以及掛牌公司。


6、核心技術及專利情況:了解企業的核心技術及專利情況,其中專利情況可在專利網上查詢。對于技術和專利情況,重點了解其先進性和競爭優勢。


關聯交易與關聯往來



1、關聯交易:了解公司與關聯方(合并報表范圍外其他關聯公司)之間的關聯交易情況,重點關注關聯采購與關聯銷售情況,包括關聯采購與銷售的金額、占比以及價格公允性。


2、關聯往來:統計公司最近一期末關聯往來余額情況,通常通過其他應收款、其他應付款以及預付賬款了解,關聯方占用公司款項必須在申報前予以解決。


財務核算基礎



1、收入、成本核算原則與方法:了解公司收入成本核算方式,部分企業以開票或者收付實現制確認收入結轉成本,通常需要根據權責發生制予以調整。


2、財務核算軟件:了解公司財務核算軟件,是否存在手工帳情況。如果存在手工帳情況,需要先行規范轉化為電子賬。


3、發票情況:了解企業發票開具情況,包括采購、銷售發票情況。同時了解企業是否存在虛開票以及買票等情況。


4、現金流與個人卡:了解企業是否存在個人卡,通過個人卡收款付款情況。


5、采供銷單據:了解企業倉庫帳情況,了解采供銷單據留存及流轉情況,確認是否存在倉庫進銷存帳。


稅務情況



1、稅收優惠政策:了解企業的稅收優惠政策,包括流轉稅和所得稅。


2、征稅方式:了解企業的征稅方式,核定征收或者查賬征收。掛牌新三板最近一期必須為查賬征收。


3、個人所得稅:了解企業是否存在個人所得稅未代扣代繳情況,特別是報告期內存在分紅的企業。


4、稅務成本:存在內外兩套賬的情況下,通常會以外帳為基礎進行一定的調整。了解企業對于稅務成本的考慮。


報表科目



1、長期股權投資:通過財務報表長期股權投資科目企業是否存在子公司、合并企業以及聯營企業,可以通過啟信寶查詢。


2、資本公積:根據財務報表資本公積科目了解每筆資本公積的形成情況。


3、其他應收款:根據財務報表其他應收款科目了解是否存在股東及其他關聯方是否存在占用公司資金情況,以及利息相關情況。


4、固定資產:重點關注公司房產是否辦理產權證,重大固定資產是否及時計提折舊。


5、在建工程:重點關注在建工程中的土地是否有產權證,是否存在長期掛賬未轉固定資產,進而未計提折舊情況。


6、無形資產:重點關注無形資產的產權情況,包括土地使用權以及專利等產權情況;對于存在政府補助的土地等,了解政府補助的形式,是直接減免還是先繳后返。


7、預付賬款:關注是否存在大額預付款長期掛賬,是否存在關聯方占款、是否存在費用因未開票而長期未入賬、是否存在資產未開票長期未入賬轉固等。


8、其他應付款:重點關注是否存在民間資金借貸以及利息情況;關注其他應付關聯方情況,是否可與其他應收關聯方對抵等。


9、應收應付票據:關注是否存在沒有真實交易背景的票據融資,如果存在必須確保基準日已經解付完畢,不存在兌付風險。


10、營業外收入:通過該科目關注政府補助情況,了解政府補助的合規性。


11、營業外支出通過該科目了解行政處罰等事項,關注報告期內是否存在行政處罰等。


12、存貨情況:關注公司存貨賬面和實際情況,基準日確保賬面金額與實際金額相符。


預算情況



關心了歷史數據,那我們更要關心一些未來的財務指標,例如毛利情況、銷售周期、未來銷售趨勢、未來業態的調整對收入確認的影響等等內容,如果規范的操作我們的稅務成本是多少,影響因素是什么,是現在規范還是未來再考慮規范的問題。未來是否有足夠的業績支撐,未來的發展方向是什么。

來源:投行愛盡調、大話租賃

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