組織機構/年會活動: 中國交易銀行50人論壇 中國供應鏈金融產業聯盟中國供應鏈金融年會 中國保理年會 中國消費金融年會 第三屆中國交易銀行年會
首頁 >> 股票 >> 名家看市 >> 列表

10月A股市場回顧:自貿港點燃上海本地股,iPhone X引爆蘋果板塊

時間: 2017-11-07 10:47:00 來源: 格上研究中心  網友評論 0
  • 通過回顧今年以來的市場走勢,市場熱點由大盤藍籌-二線藍籌-國企改革受益板塊-供給側改革受益周期板塊-環保監察受益周期板塊-新能源-5G通信等板塊逐

來源:格上研究中心


一、市場觀點


通過回顧今年以來的市場走勢,市場熱點由大盤藍籌-二線藍籌-國企改革受益板塊-供給側改革受益周期板塊-環保監察受益周期板塊-新能源-5G通信等板塊逐一傳遞,但大消費和大金融的主線投資邏輯仍未改變。通過研究,我們發現,各熱點板塊共性均為業績增長的確定性較為明確。


A. 市場中長期或震蕩向上,慢牛格局可能逐步形成主要原因如下:


1)價值投資的風格正逐步形成,業績出色的上市公司受到市場追捧;


2)宏觀經濟方面,供給側改革繼續深化,宏觀經濟數據穩中向好;


3)隨著混改和軍改的逐步推進,改革紅利將持續釋放;


4)2018年定向降準政策生效,銀行信貸回歸實體經濟;


5)市場流動性較為充足,美國縮表計劃對中國影響較為有限。


6)政府大力支持高端制造產業,中國經濟繼續產業升級,預計先進制造上市企業基本面將全面改善,迎來估值重塑。


B. 影響未來市場走勢的因素


1)國企改革的推進程度;


2)十九大后國家宏觀政策是否發生微調


3)上游原材料價格上漲是否會傳導至產業鏈下游;


4)仍需關注加泰羅尼亞獨立問題對A股市場的影響。


二、月度熱點追蹤


主題概念方面,由于本月市場受政府計劃在上海設立自由貿易港的重大利好消息刺激,上海本地股集體大幅上漲。漲幅前十的概念板塊中,上海概念板塊達到4個。此外,受蘋果發布iPhone X的消息刺激,蘋果概念股本月走勢強勁,無線充電概念和OLED概念占據了前十大主題概念漲幅榜中的2個席位;剩下的漲幅靠前板塊為白馬股相關板塊。



三、A股年末展望:市場情緒中性偏樂觀,行業布局現分歧


環保政策擾動經濟數據超預期回落,市場對于經濟增長的前景開始趨于謹慎。與此同時,市場對部分基金投資者計劃在四季度獲利了結的擔憂情緒日益增長。但據格上研究中心調研顯示,多數私募機構對未來市場走勢較為樂觀。雖然過去幾周大盤處于區間震蕩的態勢,上升趨勢并不明顯。但市場發生系統性風險的概率較低,但板塊有序輪動,賺錢效應在場內良性流轉,市場表現出了足夠的韌性。此外,部分私募機構對后市看法偏謹慎,認為后市會繼續區間震蕩,短期之內沒有明確的方向。在中國金融去杠桿的大背景下,資金收緊無法支撐指數走牛。


格上研究中心通過對多家大型私募機構進行走訪,發現機構對A股第四季度走勢較為樂觀:


翼虎投資向格上研究中心表示,市場表現出了足夠的韌性,板塊輪動有序,賺錢效應在場內良性流轉,近期市場的表現算是經受住了考驗,進一步堅定慢牛的觀點。


部分私募機構認為大盤會持續的區間震蕩,短時間之內上升趨勢并不明顯:


從容投資認為,雖然現在市場的氛圍稍較好,但是經濟整體處在一個金融去杠桿的重要背景下,金融去杠桿可能會導致資金面趨緊,出現大牛市的概率較低。


鉅陣資本向我們透露,近期市場的一個特點是板塊輪動頻繁,但熱點板塊的持續時間均不長,這些板塊的快速輪動,說明市場還有一定的余溫,但投資者繼續追高的意愿不強。


布局方向:大消費與大金融仍為市場熱點,房地產板塊走勢引發爭論


1、白酒和家電消費旺季來臨,消費行業市場熱度不斷提升


部分私募機構認為金九銀十消費旺季,雙十一電商促銷,后續可以關注消費回暖帶來的投資機會。四季度低估值,業績穩中有升的消費板塊具有一定的投資價值。


2、大金融板塊受到關注


金融脫虛就實,保險回歸保障引得私募機構對銀行和保險為代表的大金融板塊頗為青睞。銀行資產質量改善、盈利能力恢復;保險板塊保費收入保持增長,盈利能力穩定。在此大環境下,機構持續關注銀行與保險板塊的優質個股。


3、房地產:地產調控力度加強,全國房企喜憂參半


本月,多個近期成交火熱的二線城市再次出臺新的限售政策。目前全國已經有將近30個城市出臺了限售政策,調控政策引發了市場對于房地產行業的擔憂。


通過走訪泓信投資和觀富資產,我們得知:2018年房地產市場可能再次面臨顯著的銷售和投資萎縮壓力,限購政策在一定程度上限制了居民購房需求。但中長期來看,在區域經濟戰略下,如果中國經濟未來十個次級中心建起來,區域帶動的投資和城鎮化比例,房地產市場依然具有潛力。


四、影響10月市場走勢的宏觀因素


本月申萬28個行業中15個行業上漲,家電、食品飲料、電子漲幅較大。


國際環境:國際市場普漲,對A股市場情緒層面起到一定的催化作用


1. 美國股市方面,三大股指本月普漲。道瓊斯工業指數本月上漲4.34%,標普500上漲2.21%,納斯達克指數上漲3.57%。宏觀經濟層面,美國各項經濟指標反映良好,外界對美國經濟繼續增長表示樂觀。美聯儲按計劃推進縮表的進程。


2、歐洲市場走勢強勁,英國富時100指數上漲1.63%,法國CAC40指數上漲3.25%,德國DAX上漲3.12%。


3、亞洲市場方面,日經225上漲8.13%,恒生指數上漲2.5%。


國內環境:十九大之前,國內宏觀經濟數據穩定疊加投資者對市場平穩運行的預期,市場情緒較好。十九大之后,市場對原材料大規模漲價帶來的通脹預期形成擔憂;同時,由于今年大量價值投資型基金收益良好,市場擔憂四季度有出現獲利了結的可能。


1. 本月,大盤股繼續強勢上漲,外圍股市全線上行;


2、市場擔憂情緒上升,主要原因是市場預期由環保督察引起的原材料漲價會傳導至各產業鏈下游,造成通脹預期壓力;


3、十九大維穩窗口期結束,市場信心有所動搖;


4、加泰羅尼亞宣布獨立,導致短暫緩和的國際形勢又發生波動。


五、10月市場運行特點解析


2017年10月,由于國慶黃金周的影響,10月A股交易天數較以往有一定的減少。十九大召開前夕,主要指數走勢平緩,波動較小。本月中后期,股市劇烈波動,中小盤股大幅下挫。總體上來看,主要指數月度表現不一,大市值因子表現強勁,指數分化明顯。上證50在經歷5月至8月連續四個月的強勁上漲后,9月出現一定的回調,本月強勢反彈。代表中小市值股票走勢的中證500表現較差(下跌0.65%),走勢遠遜于代表大盤股的上證50(上漲4.54%)和滬深300(上漲4.44%)。深圳成指本月上漲2.53%,這已經是深圳成指連續三個月出現2%以上漲幅。中小板指和創業板指本月分別上漲3.51%與0.15%。上證綜指上漲1.33%。下面,格上研究中心將從兩市表現、主題熱點、市場活躍度、資金流向、市場估值等角度對市場進行分析。



1、兩市表現


格上研究中心統計結果顯示,10月申萬一級28個行業中,15個板塊出現不同程度的上漲。大消費依舊表現強勢,家電板塊漲幅最大,上漲10.44%;食品飲料板塊緊跟其后,上漲9.84%。芯片國產化概念突然升溫,受此熱點催化,電子板塊上漲6.41%。其他漲幅超過3%的板塊有,醫藥生物、交通運輸、農林牧漁。前期大幅上漲的鋼鐵、有色、計算機等板塊本月表現相對較弱,采掘、有色、軍工、計算機、鋼鐵跌幅靠前。



從個股表現來看,10月漲幅最高的股票為“掌閱科技”,上漲317.72%,跌幅最大的股票為“三星新材”,下跌-32.58%。



2、市場活躍度


格上研究中心統計結果顯示,10月市場活躍度整體上較8月有一定程度的下降。本月前兩周市場活躍度較8月有所上升,可能是受國慶節前交易較為清淡的影響,后兩周換手率和成交金額均出現明顯下降。從數據上來看,上月兩市日均成交額5101.28億元,本月兩市日均成交額為4649.58億元,較上月下降8.86%;上月日均換手率為1.04%,本月日均換手率為0.81%,較上個月下降個0.23百分點。



3、資金流向


10月滬深兩市17個交易日中主力資金均為凈流出狀態。據格上研究中心統計結果顯示,10月日均主力凈流出138.74億元,較上月日均主力資金凈流出金額179億元上下降22.4%。主力凈流出為2358億元,單日主力最高凈流出為334.45億元。



通過觀察2017年6月以來主力資金的整體動向,我們發現,主力資金仍然呈凈流出狀態,過去100個交易日日均主力凈流出額為113億元,總凈流出額為11186億元。



4、市場估值


格上研究中心統計結果顯示,2015年11月以來各大板塊估值較前期均有較大幅度下降,市場逐漸理性,估值向合理區域回歸。對比過去兩年A股各板塊市盈率變化情況,上證A股市盈率穩定,創業板市盈率降幅最大。



[收藏] [打印] [關閉] [返回頂部]


  •  驗證碼:
熱點文章
中國貿易金融網,最大最專業的中文貿易金融平臺
七星彩开奖号码结果 谷贝网配资 指南针炒股 正规配资平台 三羊期货配资 yy陕西麻将下载亮六飞一 股票作手回忆录txt 北京通州股指期货配资 麻将怎么玩的 手机麻将的实名认证怎么取消 金牌配资 长牛网 打血流技巧十句口诀 麻将革命50讲全文 黑龙江快乐十分走势 辽宁11选5走势图 广东麻将怎么胡牌图解