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政策終于開始向中小銀行傾斜了

時間: 2020-02-29 14:21:00 來源:   網友評論 0
  • 中小企業穩則就業穩、經濟穩,因此保護中小企業就是保經濟,而保護中小企業的前提是要保護好中小銀行。以上是我們2月26日報告《商業銀行2019年整體經營情況縱覽與2020年展望》的觀點,也是2月27日國務院聯防聯控機制新聞發布會所特別強調的內容。


作者:任莊主  來源:國行智庫


【正文】


中小企業穩則就業穩、經濟穩,因此保護中小企業就是保經濟,而保護中小企業的前提是要保護好中小銀行。以上是我們2月26日報告《商業銀行2019年整體經營情況縱覽與2020年展望》的觀點,也是2月27日國務院聯防聯控機制新聞發布會所特別強調的內容。


即目前城商行本身向實體讓利的空間較小,而全國性銀行由于其較高的ROA、顯著的盈利能力以及可觀的息差緩沖空間,更應承擔向實體讓利的職責。畢竟地方性銀行全年的凈利潤規模也才5000億元左右(全國性銀行凈利潤合計達到1.50萬億)且息差空間有限、ROA水平也比較低、資本補充壓力和需求更大、資產質量更脆弱,讓利空間很小且即便讓利也是杯水車薪。


一、最新政策對中小銀行的支持要點梳理

和近期歷次政策信息較為突出國有大行、政策性金融機構以及疫區地方金融機構所不同的是,此次新聞發布會旨在強調中小企業問題的同時,也更為關注對中小銀行的政策支持。最新政策對中小銀行的支持要點梳理如下:


(一)2月24日新聞發布會上,央行也鼓勵商業銀行發行中小微企業專項債券(含疫情防控同業存單),以使其有充足的優惠資金來源。


(二)具備承銷資質的中小銀行可以幫助部分企業承銷疫情防控債(這里的企業可以為非疫情地區的企業)。


雖然浦發銀行并非中小銀行、但其近期已經為華發、寶鋼、東方航空、復星醫藥等全國15家企業承銷發行118.50億元疫情防控債,足見政策支持力度。


(三)2月27日的新聞發布會上,和中小銀行相關的政策支持信息如下:


1、央行表示商業銀行要充分運用好我國已有先發優勢的金融科技手段,來全面提升風險識別和風險管理能力,盡可能降低不良貸款的上升。這里的商業銀行應主要指中小銀行,而央行也可以在金融科技方面給予支持。


2、對于地方性法人銀行,央行將通過提供低成本資金,解決其資金來源相對有限、資金成本高等問題,引導加大對復工復產普惠型小微企業的貸款投放。


3、央行表示繼續用好專項再貸款政策,向中小銀行傾斜。


4、央行表示擇機實施2019年普惠金融定向降準動態考核釋放長期流動性。


5、央行表示下一階段要根據銀行貸款增長的需要,加大對中小銀行補資本方面的政策支持,提升銀行整體信貸投放能力。


6、銀保監會表示今后要加強對中小銀行的支持,包括資本補充方面開綠色通道,在引進新的戰略投資者方面加快速度,其他各個部門和地方政府也會采取相應的措施來支持,提高中小銀行進一步支持中小微企業的能力。


(四)在托底股市、穩定市場的背景下,將儲蓄軒為資本市場長期資金的戰略將會更為突出,這種情況下中小銀行理財子公司的設立進度會進一步加快。


二、再貸款(再貼現)政策討論

(一)2月5日的3000億元專項再貸款額度使用情況如何?


1、3000億元專項再貸款的成本為1.65%,平均利率為2.56%(企業實際成本平均為1.28%),銀行的利差為91BP。


2、3000億元專項再貸款面向9個全國性銀行(國有六大行和三家政策性銀行)和10個重點地區(湖北、浙江、廣東、河南、湖南、安徽、重慶、江西、北京和上海)的地方法人銀行,且資金精準用于支持直接參與抗擊疫情的企業。


3、目前已有1008家重點保供的企業獲得此次專項再貸款,目前3000億元的專項再貸款額度還沒用完,且企業名單每天也在不斷更新。


(二)2月25日國務院常務會議明確增加8500億元信貸額度


1、增加再貸款、再貼現額度5000億元,重點用于中小銀行加大對中小微企業信貸支持。同時下調支農、支小再貸款利率0.25個百分點至2.5%。


2、2020年6月底前,對地方法人銀行新發放不高于貸款市場報價利率加50個基點(即4.55%、目前1年期LPR為4.05%)的普惠型小微企業貸款,允許等額申請再貸款資金。


3、政策性銀行將增加3500億元專項信貸額度(預計將體現為轉貸款的形式),以優惠利率向民營、中小微企業發放。


(三)此次5000億元再貸款(再貼現)額度性價比明顯更高


相較于2月5日的3000億元專項再貸款,此次5000億元的性價比更高(具體包括支農1000億元再貸款額度、支小3000億元再貸款額度以及1000億元再貼現額度),主要體現在以下幾個方面:

1、專門面向中小銀行


即不再局限于10個地區的地方性銀行,意味著大部分中小銀行均可以有機會申請。


2、支持范圍不再局限于現有企業名單,而是更具普惠性質


原有3000億元再貸款支持的企業實行名單制。而新的5000億元在名單制的基礎上拓寬了服務對象,即在現有支持領域基礎上,重點支持復工復產、脫貧攻堅、春耕備耕、禽畜養殖、外貿行業等領域、受疫情影響較大的旅游娛樂、住宿餐飲、交通運輸等行業以及防疫重點地區。


3、凈利差空間更高,最高可達205BP


之前3000億元專項再貸款的利差空間為91BP(即2.56%-1.65%),新的5000億元專項再貸款(再貼現)利差為205BP(4.55%-2.50%)。


原3000億元專項再貸款的成本為1.65%(即1年期LPR-250BP),新的5000億元再貸款(再貼現)額度成本為2.50%(原2.75%下調0.25個百分點),但貸款利率為1年期LPR上浮50BP。


4、更容易獲取


即2020年6月底前,對地方法人銀行新發放不高于LPR加50個基點(4.55%)的普惠型小微企業貸款,允許等額申請再貸款資金。


三、從疫情防控企業重點轉向支持中小微企業

當前階段正是中小微企業重新洗牌以及金融服務模式重構的階段,金融服務支持重點也從最初的疫情防控企業全面轉向中小微企業,畢竟中小銀行和中小微企業是一體的。


(一)政策明確并非所有中小微企業均應支持,而應有所區分


1、重點支持并拓展受疫情影響但是在疫情之前正常經營、市場發展前景較好的中小微企業。


對于疫情之前本身就已經失敗的中小微企業不是政策支持的重點。


2、對企業經營情況、信貸資金流向、風險情況進行分析,避免一些中小微企業搭便車的行為對拓展客群形成干擾。


3、明確受疫情影響出現經營困難的企業主要為批發零售、住宿餐飲、文化旅游、影視娛樂、交通運輸、倉儲物流等行業及其上下游相關企業等。


(二)政策將支持大企業產業鏈帶動下的制造業中小企業


目前大企業的復工進度較好,意味著與其相關的制造業中小企業復工率也會較快,而這部分中小微企業顯然也會成為策支持對象。根據國家市場監督管理總局披露的數據,2月26日這類中小企業的復工率達到43.10%(較23日提高6.20個百分點),同時在線辦公、在線教育等在線服務行業以及信息傳輸、軟件和信息技術服務業的中小企業復工率也超過了40%。


(三)政策將重點支持兩萬多家“專精特新”中小企業


疫情背景下,傳統勞動密集型中小企業受到的沖擊較大,而一些“專精特新”(即專業化、精細化、特色化和新穎化)的中小企業抗風險能力相對較強。根據國家市場監督管理總局披露的數據,截目前全國2萬多家省級“專精特新” 的中小企業(專注于細分市場、創新能力強、市場占有率高、掌握關鍵核心技術、質量效益優)復工率已經達到了53.6%。


而在“專精特新”中小企業的基礎上,國家市場監督管理總局還公布了第一批248家專精特新“小巨人”企業,目前這類企業復工率已經達到了91.4%。因此這類中小企業的資質相對較優,且政策支持力度也較大。


例如,2019年4月中共中央辦公廳、國務院辦公廳印發《關于促進中小企業健康發展的指導意見》,明確提及“支持推動中小企業轉型升級……研究制定專精特新評價體系,建立動態企業庫。以專精特新中小企業為基礎,在核心基礎零部件(元器件)、關鍵基礎材料、先進基礎工藝和產業技術基礎等領域,培育一批主營業務突出、競爭力強、成長性好的專精特新‘小巨人’企業”。


2019年11月發改委等15部印發《關于推動先進制造業和現代服務業深度融合發展的實施意見》(發改產業〔2019〕1762號)明確提及“在細分領域培育一批專精特新‘小巨人’和‘單項冠軍’企業。以國家級新區、產業園區等為重點,完善服務體系”。


(四)我國中小微企業的整體數據特征


只有充分了解到我國中小微企業的實際情況和數據特征,才能更明白中小微企業的意義所在。這里使用第四次全國經濟普查的數據(目前應該是最可靠、最權威的數據來源),我國中小微企業的數據特征如下:


1、中小微企業數量達到1808萬家,占全部企業數量的99.80%。同時吸納就業人數達到2.33億,占全部企業數吸納就業人數的79.40%。擁有總資產402.60萬億、貢獻營業收入達188.20萬億元,分別占全部企業的77.10%和68.20%。


需要注意的是,中小微企業的戶均總資產和營業收入分別為2228萬元和1041.51萬元,看起來規模很高,但實際上主要集中于中型企業,因此微型企業的戶均規模實際上要小很多。


2、我國中小微企業主要以微型企業為主,微型企業數高達1543.90萬戶,占全部中小微企業數的85%以上,且增長速度和更新頻率也最為明顯,遠遠超過中型企業和小型企業。


3、我國中小微企業主要集中在東部,東部中小微企業數高達1115.10萬戶,占全部中小微企業數的62%左右(中部和西部分別為21%和17%左右)。


4、我國中小微企業主要以批發零售業、住宿餐飲業、旅游業、商貿業等勞動密集型以及輕資產的行業為主,占全部中小微企業數的比例超過70%。其中,中小微企業中的制造業僅324.30萬家(占比不到18%)且增長速度也較慢,信息類中小微企業數僅200家(占比不到12%)但數量增長速度較快。


5、我國中小微企業主要以私營和內資類為主,私營類中小微企業數和內資類中小微企業數分別為1526.50萬和1786.40萬,分別占全部中小微企業數的84.48%和98.86%。



四、LPR仍有下行空間

2月27日的新聞發布會上明確提及貸款利率下行還有一定空間,實際上這個結論我們之前便已明確過。LPR本身是貸款利率的理論下限,在打破貸款利率隱性下限的背景下,LPR動態下調是較為明確的趨勢,特別是目前海內外環境均較為嚴峻以及海外貨幣政策可能會加速寬松的內外環境下,LPR下調預計將在3月份繼續發生。

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